上半年国内豆粕价钱合座走低，因商场需求知道捏续欠安，供应端变化主导价钱趋势。下半年好意思洲大豆产区将接踵参加新年度的关节滋长阶段，跟着公共参加厄尔尼诺方法气象，大豆减产的预期将从资本端撑捏豆粕价钱，推断下半年国内豆粕价钱将合座反弹。

　　海外大豆供应宽松对上半年国内豆粕价钱造成压力，与此同期，上半年国内豆粕商方位座供应宽松，需求知道疲弱，呈现供大于求的阵势，奠定了行情着落的基调。

　　卓创资讯监测数据表现，上半年豆粕商场供需差平均为254万吨，较旧年下半年加多247万吨。其中，4月至5月中旬，由于国内入口大豆通关条目变化，企业原料供应病笃，部分企业出现停机方法，豆粕供应收紧。

　　推断下半年，2023/24年度好意思洲大豆逐渐参加新年度的播撒和坐褥阶段。好意思国大豆在6月份逐渐吐花，有望在10月至11月定产；巴西大豆将在9月底启动播撒，在年底狂放播撒责任；阿根廷大豆将在10月底启动播撒，播撒责任将于2024年1月底狂放。在公共厄尔尼诺的天气配景下，商场对大豆的减产预期将逐渐升温，这将抬升豆粕的资本端，在产量不解确的6-9月以及10-12月，天气身分或对豆粕价钱造成撑捏。

　　从国内基本面看，下半年大豆入口量将有望持续保捏宽松态势，但淌若好意思豆期货价钱捏续高潮，且国内孳生利润迟迟无法改善，将彰着防止压榨企业的购买需求。因此关于原料端，商场仍需要轻柔阶段性的大豆深邃方法。需求端看，跟着下半年双节的开启以及冬季关于卵白需求的培植，畜禽存栏量有加多预期，且四季度畜禽采食量将规复到粗浅水平，从而助推豆粕需求好转。

　　要而论之，上半年供需宽松主基调下，国内豆粕价钱合座触动下行，时辰大豆入口通关条目的变化造成了主要的行情波动。下半年豆粕需求有好转预期，同期谈判到好意思洲产区天气的扰上路分，或提振豆粕价钱阶段性回升。推断下半年国内豆粕行情将合座反弹，43%卵白豆粕均价的波动区间为3950-4200元/吨，合座强于上半年。风险点需轻柔：厄尔尼诺天气强度变化、好意思豆产量低于预期、南好意思大豆播撒速率慢于预期的影响。

图为2023年下半年豆粕价钱预测走势（开头：卓创资讯）

　　（作家：王文深，卓创资讯分析师）